Por qué a causa del déficit Francia ya no es Francia
Buenos días. Soy David Carretta, y junto a Christian Spillmann e Idafe Martín les traemos La Matinal Europea, una herramienta para ofrecer análisis, contexto y perspectiva a los interesados en la UE.
Por qué a causa del déficit Francia ya no es Francia
Las nuevas normas de gobernanza económica del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, que acaban de entrar en vigor, ya están siendo cuestionadas por la evolución de las finanzas públicas francesas. El nuevo Gobierno de Michel Barnier inicia su mandato con una previsión de déficit para 2024 del 6%, un nivel muy superior al 5,1% previsto en primavera por el Gobierno anterior. El primer ministro ha prometido respetar las normas presupuestarias europeas. Pero Barnier trasladó unilateralmente la fecha para volver a bajar del 3% de 2027 a 2029. El joven ministro de Hacienda, Antoine Armand, expuso ayer sus prioridades al Eurogrupo. La ley presupuestaria que se presentará el viernes a la Asamblea Nacional será «totalmente conforme a las nuevas normas presupuestarias europeas. Nuestro objetivo será reducir el déficit público francés al 5% en 2025 y por debajo del 3% en 2029», declaró Armand. Pocos lo creen en Bruselas. La Comisión le resta importancia a la gravedad de la situación. Pero la deriva fiscal de París no sólo tiene implicaciones para la credibilidad de las normas europeas, para las propuestas de Mario Draghi sobre la deuda común o para la posición del país en los mercados. Está en juego el propio lugar de Francia en la UE.
El esfuerzo fiscal que Francia tendrá que hacer en 2025 es de proporciones históricas: 60.000 millones de euros, de los cuales 40.000 millones en recortes de gastos y 20.000 millones en nuevos impuestos. Los años siguientes no serán menos. Según las nuevas normas del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, si la Comisión acepta ampliar el periodo de ajuste fiscal de cuatro a siete años a cambio de reformas estructurales e inversiones, Francia tendrá que lograr un ajuste estructural superior al 0,5% del PIB. De lo contrario, el esfuerzo tendrá que ser mayor.
La Comisión inició la semana pasada conversaciones técnicas con el nuevo Gobierno. Reconocemos las dificultades», dijo el Comisario de Asuntos Económicos, Paolo Gentiloni. La primera conversación con Armand fue «prometedora», añadió Gentiloni. Pero otros ministros de Economía se muestran más escépticos. La disciplina presupuestaria es muy importante», recordó el holandés Eelco Heinen. Tengo curiosidad por saber cómo volverá Francia a tener unas finanzas públicas saneadas», bromeó el alemán Christian Lindner.
El optimismo de Gentiloni se inscribe en el largo historial de la Comisión a favor de Francia. El Ejecutivo comunitario siempre ha sido muy indulgente con el Gobierno francés de turno, incluso en plena crisis de la deuda soberana de 2010-12, cuando exigió duras políticas de austeridad a los demás Estados miembros para tranquilizar a los mercados. Francia estuvo sometida a un procedimiento de déficit excesivo de 2009 a 2018. El plazo para bajar del 3% se prorrogó tres veces, en 2009, 2013 y 2015. Todas las excusas eran buenas, incluida la falta de pruebas de que el Gobierno no hubiera tomado medidas eficaces para reducir el déficit.
De forma más sucinta, el expresidente de la Comisión Jean-Claude Juncker explicó la verdadera razón de esta indulgencia. «Porque es Francia», dijo Juncker durante el Congreso de Alcaldes el 31 de mayo de 2016. La suspensión del Pacto de Estabilidad y Crecimiento en 2020 a causa de Covid-19, prorrogada hasta finales de 2023 utilizando como excusa la guerra rusa en Ucrania y la subida de los precios de la energía, permitió esconder bajo la alfombra el problema de la deriva de las cuentas públicas francesas. Hoy resurge. Pero la Francia de 2024 ya no es la Francia de 2016.
La primera diferencia es la deuda pública francesa, que antes de Covid estaba por debajo del 100%, un nivel que permitía a París seguir la estela de la triple A alemana (la notación de las agencias furibundas). Hoy, con 3.228.400 millones de euros (según los datos del segundo trimestre publicados por el Insee), la deuda pública ha alcanzado el 112,0% del PIB y sigue creciendo. Durante los años de la crisis de la deuda soberana, la vertical de poder de la V República funcionó a la perfección. «Si el Elíseo decide, todos los demás ejecutan», nos dijo entonces un comisario europeo, respondiendo a una pregunta sobre el diferente trato a Francia e Italia. Hoy, las promesas de consolidación de Emmanuel Macron no se han cumplido, el caos político se ha apoderado del país y no hay mayoría en la Asamblea Nacional. El Gobierno de Barnier podría caer en la propia ley presupuestaria.
Tras la decisión de Macron de disolver la Asamblea Nacional y convocar elecciones anticipadas, los mercados tomaron nota. El diferencial -la diferencia de rendimiento de los bonos del Estado, que mide el riesgo para los inversores- entre los Bunds alemanes a diez años y las OAT francesas subió a casi 80 puntos básicos. Y lo que es más alarmante, a pesar de la formación del Gobierno Barnier, en los bonos a cinco y dos años Francia se endeuda a un coste superior al de España, Portugal y... Grecia. La confianza en la capacidad del gobierno francés para poner en orden sus finanzas a corto plazo es menor que en los países en los que había intervenido la Troika. Entre las agencias de calificación, Standard & Poor's fue la primera en actuar, a finales de mayo, recortando la nota de Francia de «AA» a «AA-» con perspectiva negativa. El 11 de octubre será el turno de Fitch, que revisará la notación de Francia. El 25 de octubre a Moody's.
La (relativa) calma de la UE frente a la (relativa) agitación de los mercados se justifica por dos grandes cambios con respecto a la crisis de la deuda soberana. El Banco Central Europeo se ha dotado de herramientas para intervenir en los mercados y la UE quiere evitar alimentar profecías autocumplidas con un alarmismo excesivo. Pero Francia pone a prueba a la Comisión. Se acaba de reformar el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Si no se aplican con seriedad, las nuevas normas no serán creíbles ni siquiera para los países más endeudados, empezando por Italia, lo que podría desencadenar una nueva crisis de deuda soberana. Además, sin una mejora de las finanzas públicas de los países más endeudados, es prácticamente imposible convencer a los «frugales» de que acepten nuevas formas de endeudamiento común según el modelo de la UE de nueva generación.
El propio informe de Mario Draghi reconoce que «es necesario un marco más sólido de normas fiscales para garantizar que el aumento de la deuda común vaya acompañado de una trayectoria más sostenible de la deuda nacional». El Consejo Fiscal Europeo -el grupo de sabios que evalúa el trabajo de la Comisión sobre el Pacto de Estabilidad y Crecimiento- se mostró muy escéptico en su último informe sobre la capacidad del Ejecutivo comunitario para hacer cumplir las normas. «La reforma se está aplicando en tiempos difíciles para las finanzas públicas, ya que el apoyo público a la consolidación fiscal dista mucho de estar asegurado y las presiones sobre el gasto público son cada vez mayores», afirmó el Consejo Fiscal Europeo. «Convencer a los responsables políticos nacionales de que los riesgos de las tendencias actuales de las finanzas públicas son lo suficientemente claros como para justificar la consolidación se ha convertido en una ardua batalla».
En la próxima Comisión, la aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento se ha confiado al Comisario letón Valdis Dombrovskis, considerado un halcón, pero bajo la supervisión del Vicepresidente francés Stéphane Séjourné. Con toda probabilidad, la presidenta Úrsula Von der Leyen tomará las decisiones. Nadie espera una línea más dura con Francia. «Son los mercados los que deciden si imponer austeridad y cuándo, no la Comisión ni las normas del pacto de estabilidad», explicó una fuente.
Más allá de posibles rebajas de la calificación, hay una razón totalmente política por la que Francia necesita sanear sus cuentas públicas. «Para pesar en Bruselas, es necesario respetar los tratados, empezando por el de Maastricht», declaró a Le Monde el ex comisario francés Thierry Breton, comentando la hegemonía de Alemania en la UE: “Un país sometido a un procedimiento de déficit excesivo está debilitado frente a los demás”. Con un déficit del 6% del PIB, sin ninguna razón exógena, la voz de Francia se oye menos». Además del diferencial de la deuda, Francia paga un «diferencial político» respecto a Alemania.
La cita
«Nada de bromas. Todos tenemos que reducir nuestro déficit y nuestra deuda de forma creíble para poder seguir financiándonos de forma adecuada y estable».
Christian Lindner, ministro alemán de Hacienda
Euro
España propone una unión de mercados de capitales a varias velocidades - El ministro español de Economía, Carlos Cuerpo, propuso ayer al Eurogrupo la creación de una coalición de países dispuestos a desbloquear la unión de mercados de capitales y poner en marcha un proyecto a varias velocidades. «Uno de los grandes retos para dar respuesta al informe elaborado por el ex primer ministro Mario Draghi es ser capaces de implementar estas recomendaciones de forma eficiente para evitar que acaben en un cajón», dijo Cuerpo. “España quiere hacer una primera contribución al debate poniendo sobre la mesa un mecanismo innovador para tomar decisiones de integración de forma rápida y efectiva”. El mecanismo propuesto por España prevé permitir que una vanguardia de tres o más países lleve adelante iniciativas conjuntas incluso cuando otros miembros de la UE se opongan. Un ejemplo es la creación de un sistema paneuropeo de calificación crediticia. La propuesta de Cuerpo no parece tener más posibilidades que los anteriores intentos liderados por Francia de poner en marcha una cooperación reforzada para la unión de los mercados de capitales. El Presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe, reaccionó subrayando los «riesgos de fragmentación». El Comisario de Economía, Paolo Gentiloni, se mostró escéptico.
El francés Armand reivindica la herencia europeísta de su bisabuelo, presidente de Euratom - El ministro francés de Economía, Antoine Armand, se mostró ayer entusiasmado por representar a Francia en el Eurogrupo y el Ecofin. La razón no es su corta edad (sólo tiene 33 años), sino sus orígenes familiares. Tengo un fuerte apego al proyecto europeo. Es una herencia familiar. Mi bisabuelo, Louis Armand, fue uno de los que creyeron en Europa. Ayudó a crear la CECA, trabajó en el proyecto del túnel bajo el Canal de la Mancha y más tarde presidió Euratom». Partisano durante la guerra, detenido por la Gestapo y liberado tras la liberación de París, Louis Armand dirigió los ferrocarriles franceses de 1955 a 1958. En 1957, creó la Channel Tunnel Company, iniciando una serie de estudios con los británicos. De enero de 1958 a febrero de 1959, presidió EURATOM, la Comunidad Europea de la Energía Atómica. En su primera reunión del Eurogrupo, las prioridades de Antoine Armand fueron la unión de los mercados de capitales y la competitividad.
Geopolítica
Los primeros F-16 holandeses están en Ucrania - «Por primera vez, puedo anunciar oficialmente que los primeros F-16 holandeses han sido entregados a Ucrania. El resto de los 24 aviones llegarán en los próximos meses», anunció ayer el ministro de Defensa holandés, Ruben Brekelmans. Los seis primeros F-16 prometidos por los aliados fueron entregados a Ucrania en agosto, y uno de ellos, pilotado por un as de las fuerzas aéreas ucranianas, fue derribado durante una misión de combate. El Presidente Zelensky ha pedido 130 de estos cazas de fabricación estadounidense para destinarlos a varios países de la OTAN. Se han prometido 79 para 2028, incluidos 42 de los Países Bajos y 19 de Dinamarca, donde se entrenan los pilotos ucranianos. Bélgica y Noruega también han prometido suministrar F-16.
Kiev no cederá ninguna parte de su territorio - El plan de victoria que se presentará el 12 de octubre a los dirigentes del grupo de Ramstein (50 países, entre ellos miembros de la OTAN y de la UE) es «factible» con el apoyo de los aliados» y no prevé “ningún compromiso territorial” para Rusia, declaró ayer el presidente Volodimir Zelensky.
Eslovaquia rechaza la adhesión de Ucrania a la OTAN - El primer ministro Robert Fico ha anunciado que bloqueará a Ucrania mientras esté en el poder. «Daré instrucciones a los diputados bajo mi control como presidente del Smer (el partido gobernante) para que nunca acepten la entrada de Ucrania en la OTAN», declaró el domingo el dirigente eslovaco en una entrevista al canal de televisión STVR. «La entrada de Ucrania en la OTAN sería un pretexto para una tercera guerra mundial», argumentó.
Suecia pone fuerzas a disposición de la OTAN - Un batallón del ejército sueco desplegado en Letonia, buques de guerra y aviones constituirán la contribución de Suecia a la defensa de la Alianza en 2025. «Se trata de una decisión histórica. Por primera vez como aliado, vamos a contribuir con una fuerza armada a la defensa colectiva de la OTAN», declaró ayer la ministra sueca de Asuntos Exteriores, Maria Malmer Stenergard. «El techo que hemos fijado es un total de 1.200 soldados, seis buques de guerra y hasta 24 aviones Gripen», declaró el Ministro de Defensa, Pål Jonson. Suecia se convertirá en el miembro número 32 de la OTAN en marzo de 2024, unos meses después que Finlandia. La invasión rusa de Ucrania puso fin a casi 200 años de no alineamiento militar del país nórdico.
Sueño Georgiano inicia la destitución de Salomé Zourabichvili - El presidente del Parlamento de Georgia anunció ayer que los diputados del partido gobernante, Sueño Georgiano, tienen la intención de iniciar el proceso de destitución de la presidenta prooccidental Salomé Zourabichvili antes de las elecciones parlamentarias del 26 de octubre. El año pasado fracasó un primer intento de destitución. Formalmente, el motivo es el mismo: el partido del oligarca Bidzina Ivanishvili acusa a Zourabichvili de realizar visitas al extranjero sin autorización gubernamental. La semana pasada se reunió con sus homólogos de Francia, Alemania y Polonia, así como con la presidenta de la Comisión, Ursula Von der Leyen. Zourabichvili intenta unir a los partidos de la oposición de cara a las elecciones. Según el proyecto de conclusiones del Consejo Europeo de los días 17 y 18 de octubre, los Jefes de Estado y de Gobierno expresarán su «grave preocupación» por las iniciativas del gobierno georgiano del Sueño, que «ponen en peligro el camino de Georgia hacia la UE, llevándolo de hecho a un punto muerto».
Geoeconomía
Mercosur: ¿Von der Leyen por encima de Macron? – Más de 20 años de negociaciones entre la Unión Europea y el Mercosur nunca llegaron a buen puerto porque a la hora de la verdad en el Berlaymont se sabía que Francia (y tras Francia algunas veces Bélgica, otras Irlanda, otras Austria, otras Polonia, otras todos juntos) se negaba. París tal vez no hubiera conseguido la minoría de bloqueo necesaria para frenarlo en una votación en el Consejo de ministros de Comercio, pero era políticamente infumable que la Comisión Europea llevara el texto a voto a sabiendas de que Francia no lo quería. Hasta ahora. Fuentes consultadas en Bruselas, en Madrid y en Buenos Aires aseguran que el chip cambió y que la Comisión Europea no aceptará esta vez el bloqueo francés y pondrá el texto a votación a los ministros de Comercio si en las próximas semanas se alcanza un acuerdo. La idea es anunciarlo en la cumbre del G20 de noviembre en Río de Janeiro. Negociadores europeos y del Mercosur se reúnen esta semana en Brasil para impulsar los restos de la negociación. Las fuentes consultadas en Buenos Aires aseguran que los negociadores europeos les han comunicado que quieren avanzar rápido. Para el brasileño Luiz Ignacio Lula da Silva, anfitrión del G20, sería un éxito indudable. ¿Puede Francia frenar conseguir aliados suficientes para una minoría de bloqueo en Bruselas? El texto necesita el voto afirmativo de 15 Estados miembros que sumen el 65% de la población de la Unión Europea. París lo tiene muy difícil. Ante ese escenario, ¿seguirá Von der Leyen adelante incluso por encima de Macron?
Migrantes
Hungría pide un cambio en el Tratado para no participar en las políticas migratorias - El ministro de Asuntos Europeos, Janos Boka, escribió ayer a la comisaria de Interior, Ylva Johansson, para anunciarle la decisión de su gobierno de seguir el ejemplo de los Países Bajos y solicitar la exclusión voluntaria de las políticas de migración y asilo de la UE. «El gobierno húngaro está comprometido a tomar medidas firmes para proteger sus fronteras y cortar la inmigración ilegal que supone una amenaza para la seguridad nacional», escribió Boka: “Hungría cree que restablecer ahora un control nacional más fuerte sobre la migración es la única opción para lograr estos objetivos”. Boka añadió que Hungría, al igual que Holanda, «exige una exclusión voluntaria del acervo de la UE en materia de asilo y migración si en el futuro se produce una modificación del Tratado». El ministro de Orban también anunció que el Gobierno «iniciará los procedimientos oportunos a tal efecto». Al contrario que el gobierno holandés, Boka no confirmó que Hungría vaya a cumplir el nuevo pacto sobre migración y asilo.
SMS
El affaire de los sms entre Von der Leyen y el patrón de Pfizer - ‘Europe Express’, la newsletter de los colegas del Financial Times en Bruselas, desveló ayer que el Tribunal de Justicia de la Unión Europea escuchará el próximo 15 de noviembre el caso de la denuncia del diario ‘The New York Times’ contra la Comisión Europea, de enero de 2023, después de que el equipo de Úrsula Von der Leyen dijera que no guarda los mensajes de texto enviados entre la presidenta y Albert Bourla, director ejecutivo de la farmacéutica Pfizer. Los intercambios, durante las semanas en las que medio planeta se volvía loco por asegurarse contratos de suministro de cientos de millones de vacunas, supuestamente fueron la negociación del suministro de vacunas de Pfizer a la Unión Europea. El diario neoyorkino había pedido acceso a esos documentos y la Comisión Europea dijo que no existían. Escucharán las alegaciones 15 jueces, algo que sólo se suele hacer cuando los casos son muy complejos. ¿Negoció Von der Leyen directamente con Bourla? ¿Existen esos mensajes? ¿Fueron destruidos? Y, en ese caso, ¿por qué, ¿quién dio la orden y bajo qué argumento legal se destruyeron? Preguntado ayer, el portavoz jefe de la Comisión Europea, Eric Mamer, dijo que la audiencia “trata sobre una petición de acceso a documentos y no tenemos más comentarios que hacer”.
Lo que pasa hoy
Ecofin en Luxemburgo
Parlamento Europeo: sesión plenaria en Estrasburgo (debates sobre el Consejo Europeo de los días 17 y 18 de octubre; la escalada de violencia en Oriente Próximo y la situación en Líbano; la crisis de la industria automovilística; la salud animal en Europa; la injerencia rusa en Moldavia; la situación política en Georgia; la situación en Sudán)
Comisión: reunión semanal del colegio de comisarios
Comisión: conferencia de prensa de la comisaria Johansson sobre la digitalización de pasaportes y documentos de identidad
Comisión: el vicepresidente Dombrovskis se reúne con el Ministro de Hacienda de Estonia, Juergen Ligi
Comisión: el comisario Gentiloni se reúne con la Presidenta del BEI, Nadia Calviño
Consejo: reunión del Comité Político y de Seguridad
Parlamento Europeo: la presidenta Metsola se reúne con el ministro francés de Asuntos Europeos, Benjamin Haddad
Parlamento Europeo: ruedas de prensa de los presidentes de los grupos políticos
Parlamento Europeo: rueda de prensa de Tineke Strik (Verdes) sobre la situación en Hungría y el Estado de Derecho
Banco Central Europeo: discurso de Isabel Schnabel en la Conferencia sobre Política Monetaria del BCE
Comité de las Regiones: Semana Europea de las Regiones y Ciudades
Comité de las Regiones: pleno
OTAN: el Secretario General Rutte se reúne con el presidente de Finlandia, Alexander Stubb
Eurostat: precios de los carburantes 2021-24