El debate en el BCE sobre el Pacto Verde, el giro estratégico y el federalismo mínimo
¡Buenos días! Somos David Carretta, Christian Spillmann y Oliver Grimm, los autores de La Matinal Europea. Las ediciones francesa y española están a cargo de Camille Lamotte.
Hoy el análisis está firmado por Antonio Pollio Salimbeni, periodista y amigo de La Matinal Europea. Correspondal en Bruselas desde 2002 para la agencia de prensa Il Sole 24 Ore-Radiocor, Antonio nos explica las reflexiones que están en curso entre los banqueros centrales de la zona euro en este momento de crisis y trastornos.
En el briefing, hablamos de Ucrania, con el nuevo bombardeo masivo de Rusia contra Kiev, y del discurso de Mario Draghi en Aquisgrán, con un nuevo llamado a salir del inmovilismo. En Letonia, el gobierno ha caído debido a drones ucranianos desviados por Rusia.
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El debate en el BCE sobre el Pacto Verde, el giro estratégico y el federalismo mínimo
Por Antonio Pollio Salimbeni
En una fase de espera y máxima cautela ante el aumento de la inflación, con la esperanza de que no se combine con el estancamiento, el Banco Central Europeo (BCE) está ejerciendo una fuerte presión sobre los gobiernos europeos para que afronten de lleno las consecuencias de la guerra en Oriente Medio y el desorden global, del cual solo se ve el enredo y no la solución. Hay dos aspectos relevantes en la reflexión y los mensajes de los últimos días por parte del BCE : uno se refiere a la energía y la inflación, y el otro, al giro estratégico que la UE debería dar para recuperar un protagonismo en los asuntos globales — desde la economía hasta la seguridad —, tan promocionado pero que, a pesar de las declaraciones grandilocuentes, en la práctica sigue sin materializarse.
Empecemos por la energía y la inflación. El BCE está enviando señales repetidas que van en una sola dirección : frenar el Pacto Verde sería perjudicial para la inflación, para el salto tecnológico que necesita Europa y para la seguridad energética, elemento esencial de la seguridad en general. No es que en Fráncfort quieran dar marcha atrás en la flexibilidad y la adaptación de algunos aspectos del Pacto Verde, impulsados por la abrumadora mayoría de los Estados miembros en nombre del realismo político en las políticas industriales. Sin embargo, el llamado a los gobiernos y a los sectores industriales más poderosos es claro : si el tren de la transición climática descarrila, la política monetaria se resentirá.
Es un hecho que, desde que el mundo sufre el shock de Ormuz, se han suavizado los tonos críticos hacia la transición verde por parte de los principales responsables de muchos gobiernos, que, antes de los bombardeos contra Irán, a menudo pedían a gritos el debilitamiento del Pacto Verde. Un giro similar se ha producido en la cumbre de la Comisión Europea : ahora la atención se centra en los aspectos estructurales del mercado energético, como la interconexión de las redes para reducir la volatilidad de las fuentes renovables, además de la diversificación del suministro.
Por otro lado, debe tener algún significado que, en el primer mes de la guerra contra Irán, las ventas de coches eléctricos en Europa hayan aumentado un 40% respecto al año anterior, y que, en los tres primeros meses del año, en once grandes países europeos (especialmente en Francia, Alemania y Polonia) se haya producido un boom en las ventas de bombas de calor : los consumidores actúan antes que los gobiernos. Ahora, las intervenciones del BCE reflejan el temor de que, una vez superada la enésima crisis, la ambición proclima pueda debilitarse de todos modos.
Hace unos días, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y el economista jefe, Philip Lane, se alternaron en el podio de una conferencia en Fráncfort para articular mejor el mensaje. Dice Lagarde : “Los últimos diez años han puesto de manifiesto una paradoja preocupante : cada nuevo dato indica la necesidad de acelerar la transición verde, y sin embargo esta está perdiendo impulso. El año pasado, las emisiones globales de carbono derivadas de los combustibles fósiles alcanzaron niveles récord, y ahora asistimos a un cambio de rumbo en algunas jurisdicciones”.
La alusión a Estados Unidos es clara, pero Lagarde no pasa por alto la ola anti-Pacto Verde en Europa : “En los últimos años, incluso hemos presenciado debates en Europa sobre si la transición verde ha hecho al continente más vulnerable en el actual mundo geopolíticamente inestable, aumentando las facturas energéticas. Sin embargo, el statu quo es claramente insostenible, ya que Europa importa alrededor del 60% de su energía, casi en su totalidad de combustibles fósiles. El aumento actual de los precios de la energía nos recuerda el costo de esta dependencia”, recordó Lagarde.
Las ventajas del Pacto Verde siguen siendo evidentes incluso desde la perspectiva de la política monetaria : Lagarde señala que “los países donde una mayor parte de la electricidad se genera a partir de fuentes no fósiles, como España y Portugal, han estado más protegidos del aumento de los precios del gas”. Lane señala que “aunque haya costos a corto plazo — por ejemplo, debido a los impuestos sobre el carbono —, la transición a las energías renovables hará que la zona euro sea más resiliente, reduciendo la dependencia de las importaciones de combustibles fósiles y también debería reducir la volatilidad de la inflación”.
Este es el punto clave para el BCE : cuanto menos volátiles sean los precios de la energía y los alimentos, más sólido será el anclaje de las expectativas de inflación. Menos probable será la necesidad de recurrir al arma de los tipos de interés, encareciendo el costo del dinero. El bloqueo del estrecho de Ormuz ha agravado el panorama, provocando subidas de hasta el 15% en los precios de los alimentos debido al aumento vertiginoso de los costos de producción, logística y fertilizantes. Esto se suma a un contexto ya de por sí adverso, según el economista jefe del BCE : “En la alta incertidumbre sobre el momento exacto del calentamiento global, el conjunto de información que debemos monitorear está cada vez más influenciado por las dinámicas físicas y de transición del cambio climático”.
Se estima que la ola de calor del verano de 2025 contribuyó a un aumento del 0,4% al 0,7% en los precios de los productos alimenticios no transformados en la zona euro tras un año. Una investigación del BCE reveló que, cuatro años después de una sequía o una inundación, la producción regional sigue deprimida en un promedio de tres puntos porcentuales. Hay que tener en cuenta, recuerda Lane, que “la inflación en el sector alimentario tiene un papel relevante en la determinación de la percepción de los hogares sobre la tasa de inflación predominante y sus expectativas sobre la inflación a corto plazo”. El nuevo enemigo del banco central, por tanto, es la conjunción de incertidumbre geopolítica y precariedad del marco climático.
Pasemos al segundo aspecto : el “giro estratégico”, del cual la cuestión energética es uno de los ingredientes. “La guerra en Oriente Medio demuestra que la transición verde es esencial para la autonomía estratégica y la competitividad de Europa, no solo por el clima. Por eso, frenarla sería un grave error”, sostiene el banquero central finlandés Olli Rehn, excomisario de Economía, en su momento seducido por las teorías de la llamada “austeridad expansiva”. Según él, Europa debe hacer todo lo posible por no fallar en la triple prueba estratégica : la primera se refiere a la seguridad continental ; la segunda, a la energía y el clima (“la transición verde no es un lujo”) ; la tercera, al crecimiento y la inversión.
Precisamente en el crecimiento y la inversión se juega la partida del papel financiero de Europa. La extrema fragmentación de los mercados, la escasez de activos refugio denominados en euros, una unión bancaria incompleta y el recurso solo ocasional y limitado — aunque repetido — a la deuda común (desde NextGenerationEU hasta los fondos para la defensa y Ucrania) son todos elementos que requieren un giro hacia una mayor integración y compartición.
Incluso en la reacia Alemania, entre bambalinas, surgen posiciones menos ortodoxas y menos rígidas que en el pasado. Poco antes de la guerra contra Irán, el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, había sostenido que “hay que actuar para crear un activo seguro europeo de referencia, altamente líquido, para apoyar proyectos específicos” (y no para transferencias generalizadas a los Estados). En los últimos días, Nagel ha dicho que hay que aprovechar el mercado único para contrarrestar la tendencia a la fragmentación a nivel global. Y ha subido el tono “político” sobre el euro digital y la extrema dependencia de los servicios de pago estadounidenses Mastercard, Visa y PayPal : “Es tan arriesgado como la dependencia en defensa o en inteligencia artificial. Europa no puede ser simplemente un pasajero en el sistema de pagos, debe estar al timón”.
La partida financiera es cada vez más política. Nagel no parece muy optimista sobre el papel global de Europa : “Solo podemos influir de manera limitada en cómo el mundo a nuestro alrededor cambia : las rivalidades se intensifican, el clima geopolítico se vuelve más hostil y la situación cambia constantemente y de forma brusca. No hay certezas en cuanto a la seguridad, las asociaciones comerciales o el suministro energético. En este contexto difícil, es esencial salvaguardar los logros de la integración europea”.
Hay quien no se anda con rodeos, como el gobernador del banco central belga, Pierre Wunsch, que ha planteado el tema del perfil estratégico europeo de manera categórica, si no abiertamente escéptica, argumentando que la historia de la UE está jalonada de grandes planes que “por lo general prometen demasiado y cumplen poco : cuarenta años después del lanzamiento del mercado único, Europa ha caído en la Euroesclerosis 2.0”, tras la Euroesclerosis 1.0 de principios de los 80. Wunsch, liberal de centroderecha y crítico del enfoque “verde” del BCE, duda de los “planes europeos al estilo Draghi” porque “rara vez reconocen las tensiones entre objetivos o principios diferentes”, dando “la impresión de que una mayor integración europea permitiría atenuar las restricciones más estrictas, sin necesidad de establecer prioridades”.
Wunsch se pregunta si “en un mundo donde predomina el puro poder geopolítico, el modelo europeo de libre comercio y de normas estrictas sobre las ayudas estatales sigue siendo adecuado, si las políticas comerciales y de competencia pueden seguir siendo independientes de cualquier consideración política, o si Europa debe adaptarse a un nuevo orden mundial en el que el respeto a las normas ya no es (siempre) la norma”. La UE está atrapada en un “trilema” imposible : los principios del mercado único, del libre comercio y las ambiciones climáticas asimétricas “simplemente no pueden coexistir”.
Todo esto remite a la arquitectura decisoria : mientras que EE. UU. y China “combinan políticas comerciales, industriales, de inversión y de defensa en un solo paquete negociable, Europa tiene dificultades para seguir el ritmo, con sus recursos divididos entre 27 Estados miembros y numerosas instituciones”, señala Wunsch. Su propuesta es avanzar hacia “un federalismo más estratificado, que permita una cooperación flexible en temas específicos, centrado en un núcleo europeo lo suficientemente fuerte”, configurando “un posicionamiento geopolítico flexible basado en alianzas sólidas”, moviéndose entre una América impredecible y una China más asertiva. “No será fácil con 27 países en la mesa”. En resumen : un poco de trumpismo y un toque del modelo Carney, el primer ministro canadiense que invita a las “potencias medias” a formar un tercer polo para no quedar aplastadas entre EE. UU. y China.
La Cita
“Por primera vez en la memoria del hombre, estamos realmente solos juntos.”
Mario Draghi.
Geopolítica
16 muertos en Kiev, Merz denuncia la escalada – En la noche del miércoles al jueves, cientos de drones y decenas de misiles rusos cayeron sobre Ucrania. El balance en Kiev es grave: al menos 16 personas, entre ellas dos niños, han muerto. Hoy se ha decretado un día de luto nacional. En total, 1.567 drones y 56 misiles fueron lanzados contra Ucrania por Rusia el 13 y 14 de mayo. El ministro de Asuntos Exteriores ucraniano, Andrii Sybiha, ha solicitado la convocatoria de una reunión del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas. La Agencia Internacional de Energía Atómica ha constatado que más de 160 drones rusos han sobrevolado centrales nucleares ucranianas en dos días. Los bombardeos “demuestran que Moscú apuesta por la escalada en lugar de por la negociación”, ha declarado el canciller alemán, Friedrich Merz. “Kiev y sus socios están dispuestos a negociar para lograr una paz justa. Rusia sigue con la guerra”, ha añadido.
Informe Draghi
Draghi y Europa sola juntos – “Por primera vez en la memoria del hombre, estamos realmente solos juntos”, dijo ayer Mario Draghi en su discurso de aceptación del Premio Carlomagno, instando una vez más a la Unión Europea a acelerar su transformación y denunciando los retrasos acumulados en los últimos años. “El mundo que antes ayudaba a Europa a generar prosperidad ya no existe. Se ha vuelto más duro, más fragmentado y más mercantilista”, dijo Draghi. “Por primera vez desde 1949, los europeos deben enfrentarse a la posibilidad de que Estados Unidos ya no garantice nuestra seguridad en las condiciones que antes dábamos por sentadas.” Según Draghi, “nuestra experiencia actual es que la acción a nivel de los Veintisiete a menudo no logra proporcionar lo que el momento requeriría” y “el resultado es una acción que puede ser tan inadecuada para el alcance del desafío que se convierte en peor que la inacción”. El problema va mucho más allá de la economía, cuestionando los cimientos del sistema liberal-democrático europeo. “Una UE que reclama responsabilidades pero decepciona repetidamente entra en un ciclo del que no logra salir: la debilidad en la ejecución socava la legitimidad, y la debilidad de la legitimidad hace que la ejecución sea aún más difícil. Debemos romper este ciclo”, advirtió Draghi.
Merz quiere un presupuesto de la UE a prueba de Draghi, pero sin la deuda común que pide Draghi - “Una Europa soberana necesita un presupuesto ‘a prueba de Draghi’”, declaró ayer el canciller alemán, Friedrich Merz, en un discurso en Aquisgrán durante la ceremonia de entrega del Premio Carlomagno a Mario Draghi. Merz quiere “estructuras ágiles, inversiones en competitividad y defensa, atención a los fondos europeos para las políticas europeas: todo esto es necesario porque los recursos son limitados”. Pero hay muy poco de Draghi en la visión de Merz. El canciller insistió en la necesidad de recortar el presupuesto de la UE. Además, reafirmó su oposición a cualquier forma de deuda común de la UE. “Algunos creen ahora que podríamos evitar esta tarea dolorosa contrayendo nuevas deudas con la UE”, dijo Merz. “Alemania no puede seguir este camino por razones constitucionales.” Además, “muchos países ya gastan más en intereses que en defensa debido a la enorme deuda. Nunca debemos permitir que el presupuesto de la UE se encuentre en una situación similar”.
Letonia
Los drones y los escándalos derriban al gobierno de Siliņa – La primera ministra de Letonia, la conservadora Evika Siliņa, anunció ayer su dimisión tras las polémicas surgidas por el despido del ministro de Defensa, Andris Sprūds, debido a la caída de drones ucranianos en el país a causa de las interferencias electrónicas de Rusia. Pero ese no es el único escándalo que ha afectado a Siliņa. El ministro de Agricultura y líder de la Unión de Verdes y Agricultores —partido miembro de la coalición—, Armands Krauze, fue arrestado en el marco de una investigación fiscal vinculada al sector. La Fiscalía confirmó que las detenciones están relacionadas con un procedimiento penal en un caso sobre la industria maderera. Las elecciones legislativas estaban previstas para el 3 de octubre.
Lo que pasa hoy
Servicio Europeo de Acción Exterior : La Alta Representante Kallas participa en la Lennart Meri Conference en Tallin, Estonia.
Banco Central Europeo : Publicación del boletín económico.
Eurostat : Datos sobre personas que encuentran mensajes hostiles y degradantes en línea en 2025.